一、顯示產(chǎn)業(yè)重組繼續(xù)，新舊產(chǎn)能交替
SDP G10今年8月停止玻璃投片，2025年供應(yīng)量減少3.7M
SDP今年5月宣布即將在8月停止Sakai G10的玻璃投入，經(jīng)調(diào)查本月基本停止新的玻璃大板投入。隨著SDP的關(guān)停，面板供應(yīng)也隨之減少，決定關(guān)廠前，原本SDP Sakai G10今年出貨計劃5.3M，計劃8月停止投片以后，今年出貨計劃下降至3.7M左右，這也導(dǎo)致明年市場供應(yīng)將減少3.7M。
該產(chǎn)線主要生產(chǎn)42/60/70寸這些非主流尺寸，宣布停產(chǎn)后，客戶相應(yīng)策略性地進(jìn)行產(chǎn)品轉(zhuǎn)移并將訂單轉(zhuǎn)移到BOE/CHOT等幾家中國大陸廠商，中國大陸面板廠在LCD電視面板行業(yè)的話語權(quán)進(jìn)一步增強。Sakai G10主要客戶為MTC/三星/LGE，MTC將42寸需求轉(zhuǎn)向BOE的40/43寸，LGE檢討后續(xù)與BOE合作60/70寸，三星電子后續(xù)60寸EOL，70寸與CHOT合作加強。SDP提前通知產(chǎn)線關(guān)停的消息，給了電視廠商一定的緩沖期去調(diào)整供應(yīng)鏈，市場上并未引起多大的波瀾，明年供應(yīng)量的減少而帶來的變化需要TV廠商重新梳理。
2023-2025年 SDP Sakai G10 TV面板出貨預(yù)測
LGD選擇CSOT為廣州G8.5 LCD工廠的優(yōu)先競標(biāo)者
LGD出售反轉(zhuǎn)的故事一直輪番上演，幾經(jīng)波折，2024年8月1日，LGD公布CSOT作為其在中國廣州LCD工廠股權(quán)的優(yōu)先競標(biāo)者，將開啟排他性談判。至此，韓國面板廠商將進(jìn)一步退出LCD TV產(chǎn)業(yè)。
CSOT離成功收購只剩下一步之遙，按照過往經(jīng)驗，這中間CSOT會進(jìn)行競調(diào)，確認(rèn)收購價格，并需要韓國政府批準(zhǔn)出售，最終才能確定CSOT接管的具體時間。按照LGD急迫推動工廠的出售和參考CSOT收購SDC蘇州工廠的案例，大概率明年上半年可以完成工廠的交接。到時LGD廣州LCD工廠的180K sheet/M的產(chǎn)能將并入CSOT，因此客戶2025年的面板合作將要與CSOT談判。
收購LGD廣州工廠以后，CSOT大尺寸最大產(chǎn)能面積占比將增加4%(G6以上，含OLED 大尺寸)，提升至25%，CSOT既能夠豐富合作客戶群，同時進(jìn)一步擴大與三星電子、TPV、Sony客戶的合作量，并且有望以IPS為切入點增加與LGE的合作。
天馬TM19量產(chǎn)、CSOT T9 phase2最早Q3開始爬坡
近幾年新高世代LCD產(chǎn)線投資基本暫停，但2020-2021年那一撥缺貨和漲價周期內(nèi)投資建設(shè)的天馬TM19以及CSOT T9，今年下半年面臨量產(chǎn)爬坡的壓力。CSOT T9 phase1已經(jīng)爬滿，phase 2將于今年Q3量產(chǎn)出貨，按照每月增加10K產(chǎn)能持續(xù)爬坡。由于TV和MNT大部分產(chǎn)線產(chǎn)能都是共用的，可以進(jìn)行不同產(chǎn)品的切換，所以對整體產(chǎn)能的分析并不能完全地分離開。
TM19 phase 1將于今年Q4量產(chǎn)MNT產(chǎn)品，TM19建設(shè)之初主要規(guī)劃生產(chǎn)IT和小尺寸產(chǎn)品，但是考慮到未來1年內(nèi)IT市場的需求恐難以支撐TM19爬滿，量產(chǎn)時間的臨近，且不排除天馬終將進(jìn)入到大尺寸領(lǐng)域的計劃。當(dāng)前TV面板處于盈利的階段，且TV面板技術(shù)門檻不高，且對于頭部TV品牌客戶而言，希望新的面板供應(yīng)商加入，因此天馬相對容易進(jìn)入到TV面板領(lǐng)域。
SDP產(chǎn)能退出造成產(chǎn)能的減少，LGD出售給CSOT并未帶來整體產(chǎn)能的改變，天馬TM19和CSOT T9 phase2爬坡帶來新產(chǎn)能的增加。雖然新產(chǎn)線投資放緩，但是現(xiàn)有工廠產(chǎn)能仍在擴大，今年1月 CSOT T7 產(chǎn)能擴充到155 Ksheet/M，3月Sharp SIO產(chǎn)能擴充到134 Ksheet/M，整體產(chǎn)能的減少并不明顯。
22.01-24.12F 面板廠產(chǎn)線產(chǎn)能變化趨勢
二、中國大陸份額提升至76%，面板周期進(jìn)一步弱化
隨著LGD廣州LCD工廠成功出售以后，韓國基本退出LCD TV行業(yè)，僅剩韓國P8工廠每年1.5M的出貨，2025年韓系LCD面板份額將由今年的6%縮減至1%，基本退出LCD行業(yè);日本剩下G8生產(chǎn)32寸以及廣州SIO G10.5生產(chǎn)TV面板，明年TV面板面積份額縮減至7%，臺灣地區(qū)電視面板份額占比維持在16%左右，預(yù)計2025年中國大陸面板廠商在LCD產(chǎn)業(yè)的份額將從今年的69%提升到76%，在行業(yè)的主導(dǎo)地位進(jìn)一步鞏固。
2023-2025年全球LCD電視面板出貨面積份額趨勢
過去兩年隨著整體面板產(chǎn)能趨于穩(wěn)定，在面板需求恢復(fù)緩慢的情況下，大陸面板廠實施動態(tài)控產(chǎn)的策略，以維持價格的穩(wěn)定，面板價格的周期走勢縮短至12個月，波動趨緩。面板廠的重組和關(guān)停，造成供應(yīng)鏈關(guān)系的改變，對于下游整機廠來說，2025年又將是與面板廠之間供應(yīng)鏈關(guān)系重塑的一年。
作者：AVC產(chǎn)業(yè)鏈洞察 來源： 奧維睿沃
